Denar vrti svet; enako velja za industrijo blockchain. Finance na blockchainu se razlikujejo od tradicionalnih financ v smislu centralizacije, preverjanja, ozemlja in še več. Vendar vsaka finančna dejavnost v verigi blokov, kot je posojanje, izposojanje ali zamenjava žetonov, potrebuje sredstva za delovanje. Brez kripto, brez DeFi.
Likvidnostni skladi so inovacija v DeFi, ki zapolni vrzel v potrebi po sredstvih tako, da povabi uporabnike s sredstvi, da položijo sredstva v zameno za nagrade. Ena taka nagrada so žetoni ponudnika likvidnosti, ki poskušajo ublažiti problem zaklenjene kripto likvidnosti.
Kaj je žeton ponudnika likvidnosti?
Žetoni ponudnika likvidnosti ali žetoni sklada likvidnosti so žetoni, podeljeni uporabnikom, ki zagotavljajo likvidnost v skladu kot nagrado za vlaganje svojih sredstev. Žetoni se podelijo glede na uporabnikov delež skupnih zaklenjenih sredstev. Likvidnost se v tem kontekstu nanaša na to, kako enostavno je trgovati s kriptovaluto, ne da bi bistveno vplivali na ceno žetona. Pri priljubljenih kovancih, kot je Bitcoin, likvidnost ni problem. Ker pa je DeFi tako nišni prostor, je težko doseči likvidnost.
Likvidnostna združenja torej delajo tako, da dajo na voljo žetone, ki niso na voljo, tako da uporabnikom z nedejavnimi sredstvi zagotovijo srednjo pot, da lahko uporabniki, ki potrebujejo sredstva, izposodijo v breme svojih nedejavnih sredstev.
Na primer, Bob potrebuje 5 ETH, vendar ima samo ekvivalent v USDC. Lahko zaklene svoj USDC kot zavarovanje, da si izposodi ETH, ki ga potrebuje, za nominalno transakcijsko provizijo. Bob lahko posodi ETH zahvaljujoč ljudem, kot je Alice Stakerji, ki deponirajo enake količine različnih žetonov, nestanovitnega in stabilnega sredstva, za uravnoteženje protokola.
Žetoni ponudnika likvidnosti omogočajo alternativno metodo vlaganja, ker uporabniki dobijo nekaj likvidnosti (vrednosti), ki jo lahko uporabijo, potem ko vložijo svoja sredstva. Žetoni so prilagojeni tako, da delujejo kot drugi žetoni v verigi blokov, tako da lahko uporabniki, ki so stavili njihovo zelo cenjeno premoženje še vedno omogoča ustvarjanje pasivnega dohodka, ne da bi ga dejansko posedoval sredstvo.
Kako deluje žeton ponudnika likvidnosti?
Žetoni ponudnika likvidnosti izvirajo iz likvidnostnih skladov in, posledično, decentraliziranih borz, protokolov, ki vsebujejo bazene. Zato je treba najprej očistiti zrak kaj so likvidnostni bazeni in kako deluje. Šokantno je, da likvidnostni bazeni niso vodna telesa, so skupina ali zbirka sredstev v kriptovalutah, ki jih v večini primerov upravlja pametna pogodba.
Pametna pogodba, ki se uporablja v DEX-ih, se imenuje Automated Market Maker (AMM) in opravlja različne funkcije. V prvi vrsti naprava navaja cene žetonov med dvema ali več sredstvi, tako da si lahko uporabniki izposojajo in posojajo svoje žetone iz skupine. Stakerji položijo svoja sredstva v pametne pogodbe in v zameno prejmejo žetone ponudnika likvidnosti.
Tako so žetoni ponudnika likvidnosti dodeljeni v skladu s tem, koliko je uporabnik prispeval v sklad. Za ponazoritev: uporabnik, ki položi žetone v vrednosti 10.000 $ v sklad, ki vsebuje sredstva v vrednosti 100.000 $, prejme žetone LP v vrednosti 10 % skupnega deleža v bazenu.
Žetoni ponudnika likvidnosti so podobni vsem drugim žetonom verige blokov, zato bo žeton, zgrajen v omrežju Ethereum, združljiv s katerim koli drugim protokolom Ethereum. Ena od funkcij žetonov je, da predstavljajo vrednost in se lahko uporabljajo v decentraliziranih aplikacijah (dApps), zgrajenih tako, da so združljive z domačim spletnim mestom žetona.
Kje dobiti žeton ponudnika likvidnosti?
Kot pove že ime, so žetoni ponudnika likvidnosti sredstva, dodeljena uporabnikom, ki zagotavljajo likvidnost za delovanje protokolov DEX. Najboljše decentralizirane borze, kot so Uniswap, Sushiswap in Curve Finance, so DEX, ki temeljijo na AMM in dajejo ponudnikom žetone ponudnika likvidnosti v zameno za zaklepanje njihovih kripto sredstev.
Kakšni so primeri uporabe žetonov LP?
Glavni razlog za razdeljevanje žetonov ponudnika likvidnosti je zmanjšanje možnosti zdrsa, ki se zgodi, ko je likvidnost žetona zelo nizka. AMM prilagodi ceno žetonov, da ustreza povpraševanju (običajno dvigne cene). Drugi razlog je, da imajo deležniki še vedno konstruktiven nadzor nad svojimi sredstvi, v smislu, da se lahko žetoni ponudnika likvidnosti uporabljajo na različne načine v protokolih DeFi.
Sledi nekaj običajnih primerov uporabe ponudnikov likvidnosti.
Donosno kmetovanje
Yield farming je strategija, ki se uporablja za povečanje dobička na kripto sredstvih. Znano tudi kot rudarjenje likvidnosti, yield farming vključuje zaklepanje ali zastavljanje kripto sredstev v likvidnostnih skladih v zameno za nagrade v obliki provizij, ki jih ustvari domača platforma DeFi. Likvidnostni sklad upravlja pametna pogodba, ki zbira vstavljene žetone in daje nagrade v obliki žetonov. Te nagrade lahko nato ponovno vložite v druge likvidnostne sklade, da ustvarite nagrade za nagrade.
Ne pozabite, da vlagatelji prejmejo žetone LP kot nagrado za vlaganje sredstva, po katerem je povpraševanje. Ker imajo žetoni LP tudi vrednost, jih lahko uporabniki ponovno vložijo v protokole, kot sta Aave ali Yearn Finance.
Prenos vrednosti
Morda je najenostavnejši in najstarejši primer uporabe kriptovalute kot metoda ohranjanja vrednosti. V primeru žetonov ponudnika likvidnosti lahko nekatere platforme vključujejo mehanizem, ki veže žeton na določen naslov denarnice (enega pod nadzorom uporabnika), vendar lahko v večini primerov ponudniki likvidnosti prosto premikajo svoje žetone ponudnika likvidnosti okoli.
Zavarovanje za kripto posojila
Kripto posojila postajajo vse bolj priljubljena v kripto prostoru. DeFi vključuje inovacije, kot so hitra posojila, medtem ko centralizirane borze, kot so Binance vam omogoča izposojo in odplačilo. Nekatere platforme zahtevajo, da uporabniki zagotovijo zavarovanje za izterjavo posojila. Ta poseben primer uporabe je privlačen, saj se ponudniki likvidnosti lahko zanesejo na kripto posojila, da pridobijo dostop do razreda sredstev, ki so ga morda že zastavili.
Na primer, predpostavimo, da je uporabnik predhodno zastavil ves svoj ETH na curve finance v zameno za žetone ponudnika likvidnosti. V tem primeru lahko deponirajo svoje žetone LP v zameno za ETH za obravnavo transakcije, ki se je pravkar pojavila.
Ali so žetoni ponudnika likvidnosti varni?
Žetoni ponudnika likvidnosti so v svojih temeljih le kriptovalute, zato lahko tukaj najdete vsa tveganja navadnih kriptovalut. Tveganja, povezana z žetoni ponudnika likvidnosti, vključujejo naslednje:
1. Napake pametnih pogodb
Najpomembnejše tveganje so neuspehi pametnih pogodb. Žetone LP delijo AMM, vnaprej programirane pametne pogodbe, ki delijo žetone LP v zameno za deponirana kripto sredstva. Torej, če koda AMM ne uspe, obstaja možnost, da so ogroženi vaši žetoni LP in likvidnostni sklad kot celota.
2. Nestalna izguba
Trajna ali začasna izguba je izguba, ki jo utrpi zalezovalec, ko pride do znatne spremembe v ceni sredstva, vloženega v likvidnostni sklad. Ko pride do neuravnoteženega nabora, ki ga povzroči nenadna sprememba cene enega od žetonov v paru, se DEX odzove z odkupom dražjega žetona, da znova izenači nabor.
Tehnično gledano ne pride do trajne izgube, dokler trgovec ne umakne svojega žetona, zato bi lahko žeton pustil v bazenu v upanju na novo spremembo. Toda dinamična narava kripto trga povzroči, da si nekateri žetoni nikoli ne opomorejo, vi pa boste izgubili, kar koli se zgodi.
Žetoni ponudnika likvidnosti in DeFi
Če povzamemo, žetoni ponudnika likvidnosti so bistveni za zagotavljanje likvidnosti v DeFi. Brez ponudnikov likvidnosti, ki zastavijo svoja sredstva in prispevajo v sklad, DeFi ne bi obstajal. Ker se DeFi še naprej razvija, lahko pričakujemo več sprejemanja in inovativnih primerov uporabe za žetone ponudnika likvidnosti.
