Številne kriptovalute sčasoma nihajo med inflacijo in deflacijo. In decembra 2022 je Ethereum znova postal deflacijska kriptovaluta.
Toda kaj je deflacijska kripto, kako kripto postane deflacijska in ali je novi status Ethereuma dobra ali slaba novica za vlagatelje?
Kaj je deflacijska kripto?
Prva stvar, ki jo je treba opozoriti, je, da je velika večina kriptovalut do neke mere izpostavljena inflaciji (razen ploščati kovanci, kot je Nuon). Čeprav so kriptovalute lahko oblikovane za varovanje pred inflacijo, večja kot je ponudba v obtoku, bolj je verjetno, da bo nanjo vplivala stopnja inflacije. Če številka ponudbe sredstva preveč uide izpod nadzora, se bo njegova kupna moč drastično zmanjšala.
Na kripto področju se izraza "inflacijski" in "deflacijski" nanašata na ponudbo in povpraševanje. Kot morda veste, imajo različne kriptovalute različne omejitve ponudbe. Bitcoin ima na primer največjo ponudbo 21 milijonov BTC. To pomeni, da bo v obtoku največ 21 milijonov BTC. BNB Coin pa ima največjo ponudbo 200.000.000 BNB. Ustvarjalci kripto lahko sami izberejo omejitev ponudbe.
Po drugi strani, nekatere kriptovalute sploh nimajo omejitve ponudbe, kar pomeni, da je največje število kovancev v obtoku neskončno. Številne kriptovalute imajo neskončno ponudbo, vključno s Tether, Dogecoin, Solana in Ethereum. Kriptovaluta je lahko deflacijska, ne glede na to, ali ima omejeno ali neskončno ponudbo. Da pa je neskončno dobavljena kriptovaluta deflacijska, potrebuje nekakšen mehanizem za izgorevanje (o katerem bomo razpravljali malo kasneje).
Kot je običajno na kripto trgu, je cena Ethereuma odvisna od njegove ponudbe in povpraševanja. Če povpraševanje presega ponudbo, se cena ponavadi dvigne. Če ponudba presega povpraševanje, se cena ponavadi zniža. Torej, če ste vlagatelj, bi idealno želeli, da bi bilo povpraševanje po vašem izbranem sredstvu večje od ponudbe.
Če se ponudba žetona poveča, se to šteje za inflacijsko, če se ponudba zmanjša, pa za deflacijsko. Danes obstajajo različni priljubljeni primeri deflacijskih kriptovalut, vključno z Bitcoin, BNB Coin, Shiba Inu, Polygon in zdaj Ethereum. Torej, kaj je povzročilo to spremembo?
Zakaj je Ethereum zdaj deflacijski?
Ethereum je zdaj opisan kot deflacijski, ker je njegova izdaja deflacijska. To pomeni, da je število etra, ki vstopi v obtok, manjše od števila, ki se sežge (tj. uniči).
Ko se kriptovaluta zažge, se imetje sredstev pošlje na nedostopen naslov denarnice. Z drugimi besedami, sredstva je mogoče položiti v denarnico, vendar jih nikoli ne dvigniti. Na tej točki kripto v denarnici postane popolnoma neuporabno in se šteje za zažgano ali uničeno. Številne verige blokov imajo mehanizme za izgorevanje, saj pomaga nadzorovati kroženje oskrbe in s tem tudi cena (do neke mere).
Ethereum je kuril kovance prek standarda žetonov EIP-1559. EIP-1559 je prišel v igro sredi leta 2021 prek Londonska nadgradnja in je vključeval spremembo postopka zaračunavanja pristojbin. Vsakič, ko se izvede transakcija v verigi blokov Ethereum, se porabi del transakcijske provizije (osnovna provizija), ki je izračunana v ETH.
Od uvedbe EIP-1559 je pogorel eter v vrednosti milijard dolarjev. To je nedvomno imelo vlogo pri spreminjanju razmerja med kroženjem verige blokov in stopnjami izgorevanja. Pravzaprav je bil EIP-1559 zasnovan za dosego prav tega cilja.
Toda mehanizem gorenja Ethereuma obstaja že leta, tako da to zagotovo ni edini dejavnik, ki je vpleten v nedavni prehod sredstva na deflacijski status. Pri tej spremembi je pomembno vlogo igral tudi prehod omrežja na mehanizem soglasja o dokazovanju deleža.
Septembra 2022 se je mehanizem soglasja verige blokov Ethereum spremenil iz dokazila o delu v dokazilo o deležu, kar je bilo znano kot združitev Ethereuma. Dokaz o deležu je učinkovitejši mehanizem, ki ga uporabljajo številne kriptovalute, in njegovo sprejetje v verigi blokov Ethereum je imetnikom etra dovolil, da položijo del svojega ETH v pametno pogodbo (znano kot pogodba o depozitu Beacon). Uporabniki lahko s tem mehanizmom zaslužijo donos, zaradi česar je Ethereum bolj zaželeno sredstvo.
Trenutno je v pogodbi o depozitu Beacon deponiranih več kot 16 milijonov ETH, kar znaša več kot 24 milijard dolarjev (kot poroča Etherscan), zato je očitno, da je ta nova možnost donosa pritegnila številne vlagatelje.
Zgornji grafikon prikazuje očiten premik v trendu ponudbe Ethereuma. Čeprav je ponudba vztrajno naraščala večino leta 2022, so se stvari začele spreminjati tik pred združitvijo Ethereuma septembra.
4. januarja 2023 je bila zaloga Ethereuma v obtoku 120,53 milijona. Naslednji dan je ponudba v obtoku padla na 120,52 milijona (kot poročajo dne YCharts). To zmanjšanje je reprezentativno za trenutno deflacijsko naravo Ethereuma.
Ali je stanje deflacije Ethereuma dobra novica?
Torej, Ethereum je zdaj deflacijski, toda kaj to pomeni za vlagatelje?
Kot lahko vidite na spodnjem grafu CoinMarketCap, je cena Ethereuma med 3. januarjem 2023 in 18. januarjem 2023 močno narasla. V tem dvotedenskem oknu se je cena enega ETH zvišala za impresivnih 25 odstotkov. Leto 2022 je bilo precej slabo za Ethereum (in kripto trg na splošno), zato je razburljivo videti, da se stvari začenjajo obračati za ta svetovno znani altcoin.
Glede na to, da se je ponudba Ethereuma zmanjšala, je postalo lažje zvišati ceno (izkoreninjenje integralnega razmerja povpraševanje/ponudba). Če se bo ponudba Ethereuma še naprej počasi zmanjševala in bo lahko ostala pod stopnjo izgorevanja, bomo verjetno videli nadaljevanje te rasti vrednosti. Dolgoročno gledano je to lahko odlična novica za vlagatelje in lahko vodi do velikih dobičkov pri trgovanju.
Vendar je treba vedno priznati, da je kripto trg zelo nestanoviten in da obstaja nešteto dejavnikov, ki lahko vplivajo na ceno kovanca ali žetona. Torej, medtem ko cena Ethereuma trenutno narašča kot deflacijsko sredstvo, to verjetno ne bo vedno tako.
Deflacijski Ethereum je dober obet za prihodnost verige blokov
Trenutno se zdi, da gre Ethereumu dobro, z znatno povečano vrednostjo in deflacijskim statusom. Ta trend se lahko nadaljuje v letu 2023, če bo trg dobro obravnaval Ethereum, vendar v kripto kraljestvu ni nobenih jamstev. Čas bo pokazal, ali je to začetek okrevanja cene Ethereuma ali gre zgolj za nihanje, ki bo kmalu nazadovalo.
