Stablecoini so za vlagatelje v kriptovalute prišli pod vprašaj zaradi nedavnih težav, zaradi katerih so nekateri projekti ohranili svojo vrednost. Za tako nestanovitno sredstvo, kot je kripto, se ljudje sprašujejo, kako tem projektom uspe ohraniti svojo vrednost v normalnih pogojih.
Za večino projektov stablecoin vrednost žetona izvira iz osnovnega sistema in ne od tržnih sil.
Kaj je Stablecoin?
A stablecoin je žeton kriptovalute z nastavljeno vrednostjo na podlagi vezanega sredstva, kot so fiat valuta, zlato, dragi kamni itd. Z drugimi besedami, stablecoin je kriptovaluta, ki povezuje fizični fiat ali sredstva na blockchain.
Cilj stablecoina je uporabnikom blockchaina omogočiti stabilen način za shranjevanje vrednosti njihove kriptovalute. Vsakdo, ki je sodeloval s kriptoprostorom, ve za njegovo nestanovitnost. Torej, z ustvarjanjem nečesa, ki je vezano na nekaj s konstantno vrednostjo, lahko imetniki kriptovalut stabilizirajo del svojega imetja.
Večina projektov stablecoin se odloči za uporabo fiat valute kot vezave. Zaradi tega so številne borze vzpostavile svoje avtomatizirane ustvarjalce trga za ustvarjanje trgovalnih parov med kriptovalutami in temi stabilnimi kovanci.
Kako stabilni coini ohranjajo svojo vrednost? Razložene 4 vrste vezanja stabilnih coinov
Vsi stabilni kovanci ne uporabljajo iste metode za ohranjanje svoje vrednosti. Medtem ko mnogi od teh projektov uporabljajo fiat za ustvarjanje svojega klina, so sistemi, ki ustvarjajo ta fiks, lahko različni.
1. Stablecoini, podprti s Fiatom
Eden najpogostejših načinov vezave stabilnega kovanca je držanje valute, na katero se želi žeton vezati. Ustvarjanje sistema, kjer lahko uporabniki zamenjajo svoj denar iz resničnega sveta za stablecoin v razmerju 1:1, zagotavlja, da stablecoini nikoli ne proizvedejo več žetonov, kot jih ima podpornik v imetjih.
Večina teh projektov se zanaša na finančno institucijo tretje osebe za upravljanje valute, ki jo ima projekt. Te institucije opravijo stroge predpise in številne revizije, da svojim uporabnikom dokažejo, da so vredne zaupanja.
Vendar je to največja težava s temi stabilnimi kovanci. Ker ti stabilni coini zahtevajo centralizirano pooblastilo za vodenje vsega, morajo uporabniki zaupati, da bo institucija poštena glede njihovega imetja. Glede na to, da je bil Bitcoin, izvirna kriptovaluta, zasnovan tako, da se umakne od centraliziranih finančnih sistemov, ta vrsta stabilnih coinov spodkopava prvotni namen kriptovalute.
Kljub temu je veliko zaupanja vrednih stabilnih coinov podprto s fiat. Projekti, kot sta USD Coin (USDC) in True USD (TUSD), uporabljajo to metodo podpore in imajo kljub pomanjkljivostim velike tržne omejitve.
2. Stablecoini, podprti z blagom
Namesto uporabe fizične valute kot vezave, stabilni kovanci, podprti z blagom, namesto tega uporabljajo druga sredstva za svojo podporo. Vrsta sredstva pa je odvisna od projekta. Žlahtne kovine, kot so zlato, delnice in celo nepremičnine, so vsi primeri sredstev, s katerimi eksperimentirajo te vrste stabilnih kovancev.
Podobno kot projekti, podprti s fiat, stabilni coini, podprti z blagom, prinašajo vrednost drugih razredov sredstev v kriptoprostor. Tretja oseba prejme lastništvo sredstva in prodajalcu razdeli enako vrednost stablecoina. Ta prodajalec lahko kadar koli vrne svoje stabilne coine za osnovno sredstvo po novi ceni sredstva.
In tako kot projekti, podprti s fiat, se ti stabilni coini za svoje delovanje zanašajo na centralizirano institucijo, kar pomeni, da imajo številne enake slabosti. Vendar pa morajo stabilni kovanci, podprti z blagom, upoštevati tudi shranjevanje v svoje operativne stroške.
Večina fiatnih valut se je prilagodila spletnemu bančnemu prostoru, kar pomeni, da je shranjevanje večine fiat le v digitalni knjigi v banki. Blago deluje drugače, saj fizično blago, kot sta zlato ali nepremičnine, zavzame prostor. Projekti, vezani na te surovine, morajo upoštevati varno shranjevanje teh sredstev ter običajne stroške revizije in osebja, da ostanejo na površini.
3. Stablecoini, podprti s kripto
Obstajajo tudi drugi načini za vezanje stabilnega kovanca kot le fizična sredstva. Nekateri projekti stablecoin vzpostavljajo infrastrukturo za nagrajevanje, da bi prepričali uporabnike, da zamenjajo svoje kriptovalute za stabilne coine, pri čemer ustvarjajo projekte stabilnih coinov, podprte s kripto.
V teh projektih se vse dogaja na blockchainu. Uporabniki menjajo svoje kriptovalute za stabilne coine, običajno tako, da svoje kripto zaklenejo v zavarovana posojila, da prejmejo del vrednosti svoje kriptovalute v stablecoinu. Ker se lahko cena kriptovalut radikalno spremeni, obstaja tveganje, da bodo ta posojila likvidirana, da bi vrednost stabilnega coina ostala konstantna.
Ti sistemi uporabljajte pametne pogodbe programiran tako, da se odzove na različne vložke uporabnikov ali drugih pogodb. Čeprav pametne pogodbe omogočajo, da se vse samodejno izvaja, so lahko tudi ranljivost.
Pametne pogodbe delujejo samo tako dobro kot koda, ki se uporablja za njihovo izdelavo. Če koder naredi napako ali ima veriga blokov vgrajeno vrzel v tem, kako ravna s pametnimi pogodbami, lahko slabi akterji vstopijo v te pogodbe in ukradejo sredstva v njih. Napačno programiranje pametnih pogodb je dejansko bila pot nekaterih največji kripto ropi.
Kljub temu je to težava s katero koli decentralizirano platformo, ne samo s temi projekti stablecoin. Stablecoini, podprti s kripto, poskušajo te žetone ustvariti na decentraliziran način.
4. Stablecoini, podprti z algoritmom
Končno, nekateri stabilni kovanci uporabljajo distribucijski sistem v slogu Seigniorage za upravljanje žetona, znan kot algoritemski stabilni kovanci. Podobno kot danes centralne banke nadzorujejo ustvarjanje in uničenje valute, so vlade nekoč kovale valuto ali zaračunavale davke na ustvarjanje valute na podlagi svojih muhavosti.
Medtem ko se izraz nanaša na starejše denarne prakse, je koncept enak, kjer algoritem upravlja ponudbo in vezavo za stabilen coin. Stablecoin ne podpira nobenih sredstev, kar pomeni, da je ponudba odvisna od tega, koliko ljudi kupi, proda ali kako drugače uporablja stablecoin.
Podobno kot stabilni kovanci, podprti s kripto, ti projekti v celoti delujejo na blockchainu. Medtem ko algoritem zahteva vzdrževanje s strani ekipe razvijalcev, projekt vzdržuje kanale upravljanja, ki imetnikom stabilnih coinov omogočajo, da narekujejo smer projekta.
Vendar imajo ti projekti pomanjkljivost: algoritmi niso popolni. Če se na trgu zgodi nekaj, kar povzroči veliko motnjo ustvarjalcu trga stabilnega kovanca, lahko stablecoin odvrne od predvidene vrednosti. to je kaj se je zgodilo s Terrinim stabilnim coinom UST, zaradi česar sta se zrušila oba projekta blockchain podjetja Terra Lab, Luna in UST.
Stablecoini uporabljajo podporo, da ohranijo svojo vrednost
Ne glede na to, ali valuta, sredstvo ali algoritem podpira stabilen coin, ti projekti ohranjajo svojo vrednost prek sistema za podporo vrednosti. Brez tega sistema projekti stabilnih coinov ne bi imeli vzdrževane vrednosti, ki jo pri njih ceni sicer nestanoviten kripto trg.
Vsaka od podpornih metod ima svoje prednosti in slabosti, ki kažejo, kako stabilni coini še zdaleč niso rešen problem v kriptovaluti.