Kaj so algoritemski stabilni coini in zakaj so tako tvegani?

Stablecoini se pogosto izogibajo večjim dvigom cen in padcem, ki jih opazimo pri večini drugih kriptovalut. Konec koncev je to smisel njihovega obstoja. Toda pri tem pravilu obstaja izjema in to je algoritemski stabilni coin.

Torej, kaj pravzaprav je algoritemski stablecoin in zakaj je tako tvegano sredstvo?

Kaj je algoritemski stabilen coin?

Domneva se, da so vsi stabilni coini podprti z nekakšnim sredstvom iz resničnega sveta, kot je nacionalna valuta ali plemenita kovina. To velja za navadni stabilni kovanci, kot so USD Coin, Tether Gold in Binance USD. Dejstvo, da druga sredstva podpirajo te kriptovalute, pomeni, da je možnost, da se zrušijo, veliko manjša. Prav tako lahko pritegne vlagatelje, ki se dvomijo glede vlaganja denarja v običajne kriptovalute zaradi njihove nestanovitnosti.

Vendar pa nekateri stabilni coini sploh niso podprti s pravimi sredstvi. To so algoritemski stabilni kovanci.

Kot že ime pove, ta vrsta stabilnega kovanca uporablja algoritem za vzdrževanje dosledne vrednosti. Ti algoritmi običajno povežejo dva kovanca in nato prilagodijo njihovo ceno glede na ponudbo in povpraševanje vlagateljev. Medtem ko je algoritemski stablecoin

vezan na vrednost resničnega premoženja, ni podprt s eno.

Obstaja več vrst algoritemskih stabilnih kovancev, tri glavne vrste pa so ponovno osnovati, seigniorage, in frakcijsko-algoritemski. Vsaka od teh vrst kovancev uporablja drugačno vrsto algoritma za ohranjanje vrednosti.

• Rebase algoritemski stabilni kovanci nadzorujejo dobavo kovanca, da ohranijo njegovo vrednost. Ampleforth je primer algoritemskega stabilnega kovanca ponovne baze.
• Algoritemski stabilni kovanci Seigniorage uporabljajo strukturo več kovancev burn-mint, kjer je en kovanec kovan ali sežgan, da se nadzoruje vrednost drugega. Primer tega so bile kriptovalute Terra Lab Luna in UST, o katerih si lahko več preberete spodaj.
• Frakcijski algoritemski stabilni kovanci so delno zavarovani, kar pomeni, da so nekoliko podprti s sredstvom iz resničnega sveta. Frax je primer delno-algoritemskega stabilnega kovanca, saj je delno podprt z USD Coin, stabilnim coinom, ki je podprt z ameriškim dolarjem.

V nekaterih primerih so algoritemski stabilni coini lahko zelo koristni. Ne zahtevajo tretje osebe, da ostane stabilen, in lahko učinkovito uravnavajo število kovancev v obtoku, odvisno od povpraševanja. Danes je na trgu več algoritemskih stabilnih kovancev, kot sta Basis Cash (BAC) in Empty Set Dollar (ESD). Za mnoge algoritemski stabilni coin predstavlja, kako bi morala delovati blockchain in kriptovaluta, s kodo, ki nadzoruje kriptovaluto in nič človeškega vložka.

Do nedavnega je bil najbolj priljubljen algoritemski stablecoin TerraUSD ali UST.

Oglejmo si, kako delujeta Terra in TerraUSD, da bi razumeli algoritemske stabilne coine.

Odnos Terra Luna/UST

Terra Luna je običajna kriptovaluta, TerraUSD (UST) pa je algoritemski stabilen coin. UST podpira LUNA. Vendar LUNA ni fizično sredstvo - je nestanovitna kriptovaluta.

Ta dva kovanca imata tesno povezan odnos, pri čemer na vrednost enega vpliva drugi. Na primer, če bi cena TerraUSD presegla dolar (kot je vezana na vrednost ameriškega dolarja), bi bil njen del požgano, kar v bistvu pomeni, da je uničeno. Po drugi strani, če bi TerraUSD padel nekoliko pod dolar, bi del LUNA pogorel. Hkrati se vsakič, ko se kuje ena LUNA, zažge en UST in obratno.

Vlagatelji UST so imeli tudi možnost, da svoja sredstva hranijo na računu pri Anchor Protocolu, ki jim je obljubil 20-odstotni donos na njihov deponirani UST. Ta mamljiva stopnja je delovala kot velika spodbuda in povečala povpraševanje po UST.

Toda ko se je Anchor odločil, da bo ta donos spremenil na spremenljivo obrestno mero, ki bi se lahko znižala tudi na 15 %, so ljudje začeli prodajati svoj UST, saj se je držanje na ta način preprosto ni zdelo več vredno. To je vplivalo tudi na povpraševanje po UST, kar je močno vplivalo na njegovo ceno. Domači žeton Anchor Protocol, ANC, je prav tako izgubil zaradi te odločitve in izgubil ogromen kos svoje vrednosti v samo nekaj dneh.

Tako LUNA kot UST maja 2022 hudo strmoglavil zaradi teh dejavnikov, pri čemer imata oba zdaj delček svoje prejšnje vrednosti. Skratka, vezava UST na dolar je zdrsnila in algoritem, ki povezuje oba, je nato to zaznal, kar je povzročilo povečanje tiskanja Lune, da bi dvignilo ceno. Tiskanje več Lune je povzročilo znižanje cene kriptovalute, saj so ljudje hiteli, da bi jo odložili, kar je povzročilo nadaljnji pritisk navzdol na UST, in situacija se je spirala.

Naklada Terra Lune se je med nesrečo v nekaj dneh povečala s 350 milijonov na 1,4 milijarde. Teden dni pozneje je Lunina naklada znašala več kot 6 bilijonov, cena pa je dejansko nepopravljiva.

Zrušitev LUNA in UST je postavila pod vprašaj celoten koncept algoritemskih stabilnih kovancev, algoritemski stabilni kovanci pa veljajo za tvegano naložbo. Torej, kaj točno naredi algoritemske stabilne coine tako negotove?

Zakaj so algoritemski stabilni kovanci tvegani?

Algoritemski stabilni coini predstavljajo veliko tveganje, ker dejansko niso podprti z nobenim resničnim sredstvom in zato niso strogo stabilni kovanci. Nimajo zavarovanja, kar pomeni, da stabilnost njihove cene ni tako zanesljiva, kot bi si želeli.

Kot v primeru mnogih drugih kriptovalut, algoritemski stabilni coini potrebujejo povpraševanje, da ohranijo vrednost. Vsi vemo, kako se lahko povpraševanje po kovancih v kripto industriji drastično spremeni zaradi vrste dejavnikov, samo to pa je še vedno velika slabost za algoritemske stabilne coine.

Poleg tega lahko padec vrednosti enega kovanca v algoritemskem paru vpliva na drugega, odvisno od vrste zadevnega algoritemskega stabilnega kovanca. To smo videli v katastrofi LUNA//UST. Torej, skratka, algoritemski stabilni coin lahko povzroči dvojne težave, če gre kaj narobe.

Algoritemski stabilni kovanci so še vedno nekaj igre na srečo

Čeprav se zdi, da ima ideja o algoritemskih stabilnih kovancih nekaj zaslug, še vedno obstaja veliko dejavnikov, ki lahko preveč zlahka vplivajo na njihovo vrednost in povzročijo veliko finančno izgubo. Torej, preden vlagate v kateri koli stablecoin, se prepričajte, da preverite, ali je algoritem ali ne, da najprej razumete, v kaj vlagate svoj denar.

Kaj je stabilna kriptovaluta?

Preberite Naprej